【周刚宏】谁在控制维生素A生产的关键技术

    2014年3月19日，巴斯夫德国柠檬醛工厂由于技术原因发生火灾，工厂关闭4周，引发全球维生素A价格上涨。维生素A生产的主要原料β-紫罗兰酮及上游柠檬醛生产企业高度集中，主要集中在德国和日本，供应相对稳定，从而也使维生素A的供应总量也受到限制，供求相对平衡。

     2014年4月10日，巴斯夫与Petronas Chemicals Group Berhad（PCG，Boyar注：马来西亚国家石油公司的子公司国油石化集团）共同投资的垂直整合的化工厂举行奠基仪式，马来西亚总理纳吉布出席并致辞，该工厂核心是柠檬醛（citral）及其前体物的生产。产品的投产会是阶段性的，工厂一期工程会在2016年运行。

    维生素A竞争格局相对稳定，主要原因在于原料来源受限，合成工艺复杂，涉及反应步骤多。由于进入壁垒较高，目前维生素A的市场竞争只能在现有企业之间展开。

    目前维生素A的盈利能力较强，高利润能否为新进入者带来高回报？投资维生素生产的风险与机会如何判别？2014中国维生素产业发展高层论坛的论坛组办方特意准备了一个这样的题目。演讲的嘉宾是博亚和讯研究员周刚宏先生。

    周刚宏先生系统介绍了中国维生素A生产技术的演变与现状，对浙江医药、新和成的维生素A生产技术路线进行了详细分析。目前中国维生素生产企业逐步在原料来源和中间体生产技术方面不断获得突破，市场份额稳定增长，中国维生素A有望在全球快速增加市场份额。

    他认为，从投资的角度看，影响维生素A产业经济效益的主要关键因素不是企业维生素A生产规模。而是该企业维生素A生产技术的先进性、产业链的整合以及该企业共同市场产品的经营规模。

    关键性原材料柠檬醛（或者b-紫罗兰酮）的来源长期以来是限制企业维生素A产业发展和生产成本的关键因素之一。原材料自给能力越强，产业链越靠前，市场主动性越大，生产成本越低，市场竞争力更强。产业链的整合，尤其是起始原料的选择，对维生素A生产成本的影响很大，外购柠檬醛甚至是外购b-紫罗兰酮对维生素A生产成本影响较大。

    柠檬醛或者b-紫罗兰酮的生产技术难度较高，反应较长，工序较多，在整个维生素A生产程序中步骤多，难度大，而且存在一些危险性较大的工序，环保成本较高，因此新进入者在生产技术方面门槛较高。柠檬醛或者b-紫罗兰酮先进生产技术使用的主要原料是碳四或者是碳五，而这些原材料主要被石化企业掌控，这也是维生素A市场仍然由国外大公司（拥有完整的石化生产装置和产业链）掌控的原因之一。

    在过去10多年内，维生素A的毛利率都保持在较高水平，因此不断引起行业内其他维生素生产企业和其他行业投资者的关注。随着中国柠檬醛生产技术水平的不断提高和维生素A生产规模的不断扩大，以及国内新进入者的增加，在未来几年全球维生素供应格局会发生较大变化，或许会出现当年维生素E市场激烈竞争的局面。

    各地对环境保护的要求越来越高，增加了维生素A生产企业的环保压力，一些企业进行或者正在搬迁，产业布局正在调整，而且促使环保成本不断增加。

图：北京博亚和讯农牧技术有限公司研究员周刚宏先生