中国家禽产业资本运作初探
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- 日期：2011-04-10
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| 中国家禽产业资本运作初探 |
核心提示：近年来，资本界愈发关注我国的养殖行业，业内巨头泰森、正大，业外各类投资商及世界银行等均以不同方式介入畜牧养殖业。同时，国内一些发展较快的大型畜牧企业也主动试水资本运作，上市融资似乎即将呈现一片繁荣。在已经上市的农业企业中，家禽养殖企业则是初露头角。自2008年肉鸡行业第一股山东民和牧业上市至今，已有5家企业上市。从整体趋势上看，预计还将会有更多家禽企业投身于上市的大潮。然而上市究竟对养殖企业意味着什么？企业是否已经做好上市前后的各项准备？带着诸多疑问，笔者走访了几家上市企业及有上市意向的企业，旨在沟通经验，获得启发，寻求开拓思路，为更多家禽企业提供战略借鉴。
先行者：各自为政，发展良好
早年也有家禽企业出现在股票市场，但由于种种原因，有些企业并没有走上良性发展的道路，或是退市，或是改变了原先的主业。然而，近两年新上市的企业，从目前的运营状况来看，其前景值得期待。
民和股份民和股份上市于2008年，其主要经营业务包括种鸡、商品鸡的饲养、肉鸡的加工与销售等。根据公司10月25日发布的2010年第三季度报告，民和股份实现营业收入7.09亿元，较上年同期增加了35.47％；实现净利润达2638万元，较上年同期增长276.67％。虽然民和股份自2009年开始遭遇不景气的市场环境，面临过一些困难，但自2010年下半年开始，公司主营产品鸡肉及苗鸡价格回升并趋于稳定，民和公司逐渐走出低潮，并且将继续保持目前的上升态势。
圣农发展继民和之后，圣农发展也于2009年正式上市。公司主营业务为肉鸡饲养、屠宰加工及鸡肉销售。根据圣农公司2010年半年报统计数据，其2010年上半年屠宰肉鸡达3785万只，产品销量8.056万吨，实现营业收入8.056亿元，同比增长45.08％；净利润达6944.67万元，同比下降 14.29％。
圣农乘着上市的东风，目前已经进入到高速扩张时期。根据公司制定的《圣农2010年~2015年发展规划》，其肉鸡饲养加工产能将年新增 9600万只，达到2亿只；公司要在“十二五”期间成为产值、销售双过百亿的中国重要优质鸡肉供应商。2010年前8个月，公司完成鸡场选址并签订合同 118个，新建养鸡场已开工41个。
华英农业华英农业同样于2009年上市，与民和、圣农不同的是，在其主要业务中，肉鸭的养殖与鸭肉加工占据主导地位。2010年上半年，华英农业实现营业收入5.67亿元，净利润达1797万元。尽管上半年家禽行业整体状况不尽如人意，但华英农业仍旧取得了令人满意的成绩。目前华英农业正在积极上马新项目，其中令人瞩目的是18万吨的配合饲料加工厂，据了解该项目主要是作为其新增2900万只肉鸭项目的配套工程。
益生股份 2010年8月10日，益生股份在深交所正式挂牌，共发行2700万股，融资达6亿元。益生股份主营业务包括肉种鸡、蛋种鸡、商品鸡及其产品的引进生产与销售，同时还涉及生猪、饲料等相关业务等。根据其招股书，益生股份计划将募集资金全部用于建设90万套父母代肉种鸡场4.6万套祖代肉种鸡场，项目总投资约2.73亿元。益生股份董事长曹积生先生明确表示，公司的目标就是要成为国内最大的白羽肉种鸡企业。
纵观上述家禽上市企业的发展现状，均处于稳定上升的态势。上市对于企业发展的帮助直接体现在企业业绩的提升上。同时，企业管理者们也逐渐认识到，上市不仅对于企业发展起到促进作用，还间接提升了家禽行业的整体发展水平。企业上市对于规范行业而言意义重大
作为上市新股山东益生股份的董事长，曹积生非常直接地道出了上市对于家禽企业乃至整个行业的意义：“越来越多的家禽企业上市，必将有助于我们整个行业的规范运作。”
曹积生认为企业上市是必然之举。“家禽企业上市，对于企业自身，也对于整个行业而言都是有重大意义的。就企业自身而言，发展到一定程度之后必须要上台阶，上市就会成为必然，否则企业无法进一步拓展，只能原地踏步了；同时上市本身也是对企业发展所取得成就的一种认同和肯定。而放到整个行业来说，企业上市是行业成熟的一种表现形式，如果一个行业上市企业少，那么意味着这个行业的发展还很不够。就我们家禽行业来说便是如此，目前许多企业还处于原始积累的阶段，这对于行业发展而言远远不够。”曹积生坦言。
企业上市最重大的意义在于能够有效地帮助行业建立起一套规范运作的体系。“企业上市之后，就会在一个更大、更加公开的平台上运作，要直接面对市场、社会和股民。在一个规范化的平台上运作，必然要求企业规范企业行为，由此带动整个行业的规范化。”
在交谈中，曹积生提到这些规范尤其会给企业领导人提出新的要求，并会具有一定的制约性。但是如果没有这种制约，缺少监督和好的制度，企业领导人就不会在经营理念上发生转变，企业也就不会进步。无独有偶，民和牧业董事长孙希民之前在接受采访时，也提到过上市之后规范化运作在企业管理模式转变上的作用，尤其是那些原先属于家族式的企业。他曾列举过一个生动而直观的例子，“比如原先我准备叫我儿子当董事长，我就做个资深董事长吧，但是在上市公司管理中没有资深董事长这个职位，只有董事长和副董事长，所以董事长还得我当，我儿子当副董事长。但是你想任命一个副董事长也不行，必须要董事会通过，在网上公示 21天之后，再开股东大会，股东大会通过才可以进行任命。”由此可见上市对于企业制度化建设起到了极大的推动作用。
与上面两位企业管理者持相同观点的，还有北京峪口禽业副总经理周宝贵先生。在他看来，无论企业上市与否，最终对于企业发展起决定性作用的还是市场因素。如果企业不做大，都是小企业相互竞争的话，整个行业的规范性就无法保障，市场不成熟，到处都会充斥着价格战和其他一些不正当的竞争。相反，大企业多了，规范的上市企业多了之后，就会更重品牌、重质量以及重售后服务。虽然说这并不会直接促进整个行业的规范化运作，但是它能够规范每一家公司的管理，同时促进公司有更明确的目标，从而实现全行业渐进式地规范发展。而对于自身企业的上市问题，周宝贵表示，目前峪口禽业正在做上市前的准备工作，预计2012 年将正式上市。
政策吸引
关注上市问题的并不只有企业自身。近年来，国家各部委也很关心包括家禽企业在内的涉农企业的上市问题，仅2010年一年，就已经推出许多相关政策、措施以及财政拨款用于支持农业企业发展上市。
去年1月底，国务院推出《关于加大统筹城乡发展力度，进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》的中央一号文件，该文件的最大亮点是推出了一系列的强农惠农新政策，其中就包括支持涉农企业上市，加快发展农产品期货市场。
去年7月28日，央行、银监会、证监会、保监会又联合下发《关于全面推进农村金融产品和服务方式创新的指导意见》，决定在全国范围内推进农村金融产品和服务方式创新工作。“一行三会”有关部门负责人就此表示，从资本市场看，重点是支持符合条件的涉农企业上市融资和再融资。
对此有关部门负责人表示，资本市场在农村金融发展中的作用越来越重要。证监会将重点支持符合条件的涉农企业到股票主板市场、中小板市场和创业板市场上市融资和再融资，并进一步拓宽涉农企业融资渠道和融资来源。
由此可见，农业企业的上市问题已经在国家层面获得重视，并且已得到政策、经济等各方面的扶持。对于希望上市的家禽企业而言，这绝对是一大利好。
与此同时，各省市也纷纷出台相关政策支持农业企业上市。2009年，吉林省就出台了促进农业产业化龙头企业和农产品加工业平稳较快发展的支持、扶持措施，以鼓励支持龙头企业上市融资。对于进入辅导期的拟上市企业，政府一次性给予费用补助和奖励50万元，实现上市后再给予费用补助和奖励50万元。这一举措无疑大大增加了企业上市的动力。而在去年7月，湖南省也召开涉农上市后备企业改制上市工作推进会。湖南省副省长刘满仓表示，大力培育农业企业上市后备资源，从源头上提高上市公司的质量，增加上市企业数量，扩大直接融资规模，是湖南省农业企业利用资本市场加速发展的关键所在。他同时指示要抓好培育工作的关键环节，大力推进湖南省的农业企业上市工作。
此外，许多风投资本也将目光投向农业企业。在这些金融大亨看来，目前中国农业产业还相对分散，“是非常好的投资农业企业、整合市场的机会。”
对此合众资本总裁曹越表示，“对于风投来说，通过股权注资农业企业，就是希望农业企业能够上市，而后通过公开市场退出。”风投公司会瞄准一些有上市潜质的公司，在其上市前，对其进行股权投资，而后积极扶持农企上市。上市之后，风投资金便会通过公开市场陆续退出，以获得超额回报。
上述诸多政策和有利条件足以刺激更多家禽企业步入上市的道路，其上市的便利性也大大提高。
充分的准备是上市的先决条件
尽管外部条件充足，企业上市仍旧需要完成大量的准备工作。企业家们非常清楚，如果盲目上市，实施力所不及的跨越式发展，其结果只能是灾难性的。
江苏京海禽业集团有限公司董事长顾云飞对于上市显得尤为慎重。他认同上市对于企业的积极意义，并且表示京海禽业也有上市目标。但他同时表示，在正式上市之前，要先把问题想全面，准备工作做充足。
为此，京海制定了一套完善的发展规划。一是升级转型传统产业；二是继续开发优势产业；三是继续进行人才建设。顾云飞表示，在完成上述三个方面的推进之后，京海就将在“十二五”期间考虑上市的问题。
做好抵御风险的一切准备
除了上市之前的准备工作以外，对于上市之后可能遇到的各种风险，企业也需要有心理准备并做好应对措施。
北京东方艾格农业咨询公司的郭会勇分析师在谈及家禽企业上市的问题时，就着重提出了风险的问题。他指出，许多企业选择上市的方式融资，本身也是由于农业企业自身的弱势所决定的。由于农用土地无法抵押，这就造成了农业企业无法通过银行贷款的方式获得融资。相对而言，通过上市的方式融资就容易得多，但是许多问题也随之而来。一方面，股市的大环境对于企业上市有重要影响。在目前大环境并不景气的情况下，上市其实并不是一个非常好的选择。即便企业自身发展良好，有一些适合上市的项目，在上市之后还是有可能受到股市波动的影响。其次就是市场因素，一旦原料价格走高，或者市场不景气造成产品售价走低，也会对上市企业产生直接的冲击。第三，对于家禽养殖企业而言，各类禽病是对企业造成最大伤害的因素，也是企业抵御风险的重中之重。
对此，山东益生的曹积生董事长颇有同感。他认为上市企业做好风险抵御工作，首要任务就是要严格防控各类家禽疾病。以益生股份自身为例，他提到的三点，对于其他企业做好疾病防治工作同样具有指导意义。首先，他谈到益生地处胶东半岛，周围环境较好，对于防御各类禽病而言，是一个天然的优势。这意味着企业在选择各类场址时要做足工作，充分考虑环境因素。其次，益生拥有一套不错的班子。据曹积生介绍，公司主要的几个领导都是文革之后的第一批大学生，也都是兽医学专业出身，因此在专业和技术领域十分过硬，对于鸡场的选址和疾病的预防经验颇丰。这实际上就是要有过硬的专业团队。最后，益生目前正在走高成本扩张的路线，通过引进先进的技术与设备，充分保障了家禽的营养健康。
至于由于市场带来的风险，曹积生笑着表示，企业无法决定市场，企业唯一能做的就是努力做好自己的工作，做强企业，提高产品的质量，同时尽可能地降低生产成本，最大限度地减少风险可能带来的损害。
曹积生认为，风险是客观存在的，企业不可能让风险消失，但却可以最大程度降低风险。对于一家上市企业而言，能预见并抵御风险，是判断企业能否成熟发展的重要指标。
家禽企业上市之路初现，这也是养殖企业发展的新路。对于已具有现代化设备装备，拥有现代化企业管理知识储备的企业来说，将是难得的发展机遇。虽无法预计上市之路如何为企业发展壮大增速，但它一定会改变农牧企业的传统经营模式，并规范行业行为，为中国家禽行业规模化发展带来契机。
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