2014.2.25农产品早评：市场外强内弱，内盘商品缺乏趋势

美国大豆市场连续表现坚挺，期价在大豆出口销售旺盛以及南美天气的影响下推迟收割，价格受到支撑，美豆价格升至半年最高位。

消息面上：

美豆周出口检验127.1万吨，和市场预期一致。

因天气原因，美国中东部铁路和河道运输延误。

逢南美上市，市场关注南美大豆供应及装船情况。

 

供需格局导致目前美豆3月船期的进口成本远高于5月巴西大豆成本，两者之间的压榨利润也反向扩大。当前现货市场受到近月大豆支撑，但是不利于期货远期合约。

 

 

昨日内盘农产品整体走势趋强，玉米微跌。棕榈油领涨油脂，豆粕领涨粕类。

豆粕在3380-3390这一关键位置，获得支撑反弹调整，除了基本面上不利于豆粕之外，盘面上资金也缺乏集中度，难以有突破走势，建议区间波动操作为宜。菜粕短期表现谨慎，价格上涨多是受到豆粕提振，盘中2500-2520区间支撑明显，目前技术面上仍是偏多走势，建议中短期偏多操作，后期仍需谨慎供需环境带来的限制。

在粕类偏弱的情况下，油脂近两日表现强势，但是油脂整体上面临的压力依然很大。三大油脂中棕油表现略强，资金表现稳定，价格稳定在6000上方，后期表现也会较豆菜油强势。菜油抛储的消息愈演愈烈，压制价格，盘中价格明显滞涨，主力犹豫不决，等待政策明确，暂不看好趋势交易，菜粕上主力在移仓09的过程中表现趋多，使得菜油09受到抑制，节前介入的买09抛05套利可以考虑部分止盈，剩余少量。

 

 

总结：CBOT市场表现强势，美豆出口销售旺盛以及南美天气的影响下推迟收割，为市场提供了支撑价格表现强势。逢南美上市，近期市场关注南美大豆供应及装船情况，可能会刺激价格表现，但后期回落的风险很大。南美的供应压力不容忽视，可能会在2、3季度施压市场。

相对外盘内盘整体表现偏弱，节后消费上并不乐观，同时也存在较大的供应压力。特别是油脂，关注上方压力。整体上并不看好趋势交易，市场表现仍是外强内弱。

 

操作建议：

豆粕1409合约3350-3250区间高抛低吸，豆油1409合约关注6950一线压力。

菜粕多单依托支撑持有，菜油套利部分止盈。

棕榈油05合约关注6200压力。

玉米等待2350-2330区间突破。鸡蛋3880-3680区间内高抛低吸。