2014.4.23农产品早评：美盘下跌马盘强势，棕油菜粕格局偏好
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2014.4.23农产品早评：美盘下跌马盘强势，棕油菜粕格局偏好
|
外盘变动
|
收盘价
|
涨跌
|
涨跌幅
|
基金变动
|
|
CBOT豆07
|
1470.6
|
-16.4
|
-1.10%
|
+4997
|
|
CBOT豆11
|
1215.4
|
-8.2
|
-0.67%
|
-2937
|
|
CBOT豆粕07
|
470.3
|
-5.8
|
-1.22%
|
+4969
|
|
CBOT豆油07
|
42.98
|
-0.28
|
-0.65%
|
+2386
|
|
BMD棕油07
|
2683
|
+41
|
1.55%
|
+15430
|
|
注：美豆07为主力合约
|
||||
隔夜CBOT市场继续收跌，不同的是美豆近月跌幅大于远月，而美豆油跌幅小于美粕。
基本面上有消息表示中国将拍卖300万吨国储大豆，再加上中国需求从年初开始就持续下降，最大需求国的表现疲弱影响美盘价格。而我们认为更重要的是，此前一直支撑美盘近月强势的主要原因是现货库存紧张，但是不少南美大豆转运向美国，一旦逐渐抵港，将会缓解库存紧张的问题，而我们此前也认为这将成为近月合约下跌的转折点。虽然目前尚未有确切消息认定美豆现货库存得到南美大豆补充，不过这是一个必然结果，而美盘连续几日的下跌也提醒投资者这个问题的严重性。
不过BMD市场开始表现积极，我们认为厄尔尼诺炒作将会在未来给予棕榈油一个良好的波段行情，带动国际油脂有所表现，投资者保持关注。
|
主要品种成本
|
升贴水
|
变动
|
成本
|
销售收入
|
利润
|
粕
|
油
|
|
美豆（5月）
|
85
|
0
|
4653
|
4174
|
-629
|
4061
|
8732
|
|
巴西大豆（5月）
|
-48
|
0
|
4238
|
4174
|
-213
|
3822
|
7500
|
|
阿豆油（5月）
|
-0.79
|
0
|
7544
|
7016
|
-528
|
|
|
|
棕油(4月)
|
132.5
|
27.0
|
7090
|
6190
|
-900
|
|
|
|
菜籽（收储）
|
|
|
5100
|
4345
|
-955
|
3405
|
8751
|
|
菜籽（产区）
|
|
|
5700
|
4345
|
-955
|
3405
|
8751
|
|
鸡蛋（平均）
|
|
|
3.98
|
4.92
|
0.94
|
|
|
|
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤
|
|||||||
进口大豆升贴水保持稳定，同时由于昨日内盘价格回升，压榨利润有所好转。不过预计在国内市场终端需求不佳情况下，压榨利润难有实质性的好转。
|
|
品种
|
地区
|
报价
|
变动
|
|
品种
|
地区
|
报价
|
变动
|
|
豆类
|
大豆
|
青岛
|
3930
|
-30
|
菜籽类
|
菜油
|
张家港
|
7270
|
0
|
|
张家港
|
3970
|
0
|
防城港
|
7050
|
0
|
||||
|
豆粕
|
天津
|
3680
|
-10
|
棕榈油
|
棕榈油
|
天津
|
6000
|
0
|
|
|
张家港
|
3780
|
+60
|
广州
|
6030
|
+30
|
||||
|
豆油
|
日照
|
6900
|
-50
|
谷物养殖
|
玉米
|
长春
|
2200
|
0
|
|
|
广州
|
6950
|
-50
|
蛇口港
|
2400
|
0
|
||||
|
菜籽类
|
菜籽
|
呼伦贝尔
|
5100
|
0
|
生猪
|
广东
|
10.65
|
+0.08
|
|
|
菜粕
|
张家港
|
2950
|
0
|
鸡蛋
|
河北省
|
8.44
|
-0.22
|
||
|
防城港
|
2780
|
0
|
广州
|
8.8
|
0
|
||||
|
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。
|
|||||||||
现货方面，粕类现货表现不一，尽管期货豆粕拉升，但是现货并没有十分积极，地区报价稳中小跌20元/吨，市场成交相对清淡。而菜粕继续保持坚挺，现货价格持续高企。
油脂类现货保持稳中略弱现状，豆油报价下调20-100元/吨，棕榈油则相对较好，报价保持稳定。目前油脂消费逐渐步入二季度后期伴随天气炎热，棕榈油的高峰消费将会启动。
|
内盘变动
|
收盘价
|
涨跌
|
涨跌幅
|
持仓量
|
变动
|
成交量
|
变动
|
|
大豆1409
|
4363
|
-9
|
-0.21%
|
180624
|
-2738
|
52470
|
-24046
|
|
豆粕1409
|
3575
|
+9
|
0.25%
|
1637660
|
40594
|
1061096
|
-198192
|
|
豆油1409
|
7016
|
+16
|
0.23%
|
616880
|
-1236
|
422794
|
-52488
|
|
菜籽1409
|
4809
|
-24
|
-0.50%
|
604
|
62
|
142
|
-120
|
|
菜粕1409
|
2791
|
+14
|
0.50%
|
870732
|
38854
|
1155010
|
-166620
|
|
菜油1409
|
7174
|
+24
|
0.34%
|
220354
|
-5164
|
69598
|
-8512
|
|
棕油1409
|
6190
|
+24
|
0.39%
|
429672
|
9364
|
348408
|
-44904
|
|
玉米1409
|
2363
|
+17
|
0.72%
|
259872
|
10588
|
76934
|
32354
|
|
鸡蛋1409
|
4911
|
+28
|
0.57%
|
198212
|
-230
|
298260
|
-9010
|
昨日内盘农产品多数低位反弹收涨。
粕类，豆粕低开高走增仓上行，价格踩在3550一线得到支撑，同时盘后持仓来看资金开始涌入，多空均表现积极，预计将会争夺3550-3600一带的控制权。但从昨日外盘表现来看，今日会再度测试3550一线。菜粕表现更加精彩，昨日打出新高价格，同时主力继续增仓，不过需要关注多头表现略有分散，今日低开后将会测试短线增仓成本2760一带。
油脂昨日同样低开高走收阳线，但是豆油主力1409合约资金仍旧分散，而1501合约则开始有主力入驻，尽管尚未移仓，但是从目前情况来看，09合约的上涨需要谨慎。棕榈油昨日1409合约多单继续接盘，连续两日接盘加上马盘表现积极，预计后期棕榈油会有较好表现。菜油相对处于边缘地带，资金关注不多，不过与豆油的价差仍旧能吸引一定的套利资金，从而利好期价。
总结：中国市场需求疲弱以及传闻大豆抛储打击美盘，令价格继续下跌。但是更重要的是伴随南美大豆逐渐流入美国市场，此前一直支撑美豆坚挺的库存紧张因素将会逐渐削弱力度。我们建议投资者即便后期美豆再度拉升测试1550一线，其上方空间也不会太大。市场需要一波下跌来消化南美大豆上市带来的供应压力。国内市场维持老样貌，油脂消费并没有太大起色，不过需要关注后期天气逐渐炎热将会增加棕榈油消费，此外菜粕消费要好于豆粕，投资者可从这方面着手考虑持仓。
操作建议：
豆粕关注3530-3550一线作用，跌破则多单反手。豆油下破6920则多单短线反手。
菜粕多单依托2745继续持有；菜油多单持有，关注7100支撑。
棕榈油多继续持有。
玉米多单持有。鸡蛋多单继续持有，买1409卖1501套利持有。
|
马笑磊
|
|
王惠平
|
|
|
座 机
|
02988831053
|
座 机
|
02988831062
|
|
QQ
|
509470320
|
QQ
|
358938834
|
|
邮 箱
|
邮 箱
|
||
|
|
|
|
|
|
孙 颖
|
|
|
|
|
座 机
|
02988831062
|
|
|
|
QQ
|
330245539
|
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邮 箱
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