2013.12.06农产品早评：美豆1320上偏强调整，内盘粕强油弱

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日期：2013-12-06 14:10
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美豆1320上偏强调整，内盘粕强油弱

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	1328	-1.4	-0.11%	-14386
CBOT豆05	1297.2	+1.4	0.11%	+6941
CBOT豆粕01	428.1	-2.2	-0.51%	-9225
CBOT豆油01	40.61	+0.26	0.64%	-10804
BMD棕油02	2641	-15	-0.56%	-685
注：美豆01为主力合约

隔夜CBOT盘面窄幅调整，市场表现多数收跌，主要是受到前日上涨后的技术压力和对南美大豆丰产的预期压力，虽然出口数据乐观，但市场对此的关注有所减弱。

消息方面：

USDA公布的数据显示，11月28日止当周美国当前市场年度大豆出口销售量为80.5万吨，2014/15年度大豆销售量为35.6万吨，新作和旧作合并为116.1万吨，位于此前市场预估的90-120万吨的区间内。

Agroconsult预计巴西大豆产量9070万吨，玉米7610万吨，之前预估分别为8600万吨和7570万吨。

美国中西部的北部气温大幅下降和南部地区结冰后谷物转运活动放缓。

主要品种成本	升贴水	变动	成本	销售收入	利润	粕	油
美豆（1月）	104	+2	4190	4339	-1	3794	7359
巴西大豆（5月）	1	-2	3806	4049	92	3351	7167
阿豆油（12月）	1.2	0	7613
棕油(12月)	77.2	+24.5	6774
菜籽（收储）			5100	4294	-1006	3067	9266
菜籽（产区）			5700	4294	-1606	3414	10315
鸡蛋（平均）			4.09
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，不过远期合约仍旧在进口成本偏低下而有更好的压榨空间。

	品种	地区	报价	变动		品种	地区	报价	变动
豆类	大豆	青岛	4220	0	菜籽类	菜油	荆州	8300	0
	大豆	日照	4280	0	菜籽类	菜油	防城港	7600	-50
	豆粕	日照	4100	-20	棕榈油	棕榈油	天津	6100	0
	豆粕	天津	4170	0	棕榈油	棕榈油	广州	6120	+20
	豆油	日照	7550	-50	谷物养殖	玉米	大连港	2285	-5
	豆油	张家港	7560	-40		玉米	蛇口港	2470	0
菜籽类	菜籽	绵阳	5700	0		生猪	广州市	1605	+2
	菜粕	天津	2550	+10		鸡蛋	河北省	7.1	0
	菜粕	防城港	2600	0		鸡蛋	广州市	8.1	-0.1
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标三等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

豆粕现价多数维稳，局部下调，广东地区油厂出货意愿较为积极，市场需求方多处于观望状态，销区市场供应偏紧情况得到有效缓解，多数油厂进入合同执行期；目前盘面趋弱拖累现货油脂报价，市场中油厂仍存在一些挺价心理，豆油现价稳中有小幅的调整。

现货秋菜籽价格稳定，菜粕在消费淡季加上进口菜籽增加的预期，市场价格持续表现疲弱，成交也比较清淡，预计近期仍以弱势为主；菜油价格基本稳定，受成本以及菜粕疲弱的影响，两广工厂对菜油挺价意愿明显，市场成交少，菜油价格上下波动的空间很窄。

目前国内棕油需求仍较疲软，北方棕油成交明显疲软，南方24度在6000以下成交良好，但以贸易商为主，工厂库存不多，且成本较高，出货并不积极。

谷物养殖方面，玉米现货价格整体稳定，后期收储逐渐展开，现货价格将受提振，但贸易商收购心态仍显谨慎，价格上涨幅度受限。鸡蛋主产销区价格涨跌互现，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，价格有望震荡走高。

内盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	变动	成交量	变动
大豆1405	4460	+12	+0.27%	95190	-1862	25786	-7830
豆粕1405	3368	+5	+0.15%	1779486	-46270	881760	+68366
豆油1405	7204	-52	-0.72%	903448	-13092	885256	+221588
菜籽1409	5004	-6	-0.12%	20	0	26	+14
菜粕1405	2485	+23	+0.93%	790774	+40742	1201458	-63380
菜油1405	7508	-50	-0.66%	269770	-3534	212196	+51944
棕油1405	6160	-80	-1.28%	526058	+32012	895292	+347782
玉米1405	2362	-3	+0.13%	275018	-1038	23304	-10518
鸡蛋1405	4159	-1	-0.02%	66256	-2172	86416	+20278

昨日农产品表现粕强油弱，其中菜粕涨幅最大；油脂再低大幅示弱，高开下行纷纷收长阴线，成交整体放量。

豆粕突破了前期的低位盘整区，将会向上探寻空间关注3400，资金近几日的表现比上周积极，但是高位成交依然谨慎，结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情，中短线偏多思路。豆油再次上攻前期高点无果，从周K线上看上涨乏力，在缺乏实质消费启动的利好之前，一旦外盘不给力，油脂的走势还是没有动力的，近期走势还是会比较震荡，中后期市场关注双节前的消费启动，预计会有震荡偏多表现。

菜粕下方技术支撑明显，资金方面多头的力量也很集中，价格已经展开向上反弹，短线偏多震荡，昨日价格继续趋强，预计会向2500上攻，中长期考虑到供给逐渐得到补充等影响，整体走势不会很强，以宽幅震荡思路对待。菜油由于供给上的压力令其步履蹒跚上涨乏力，周K线上，涨势严重受阻，存在很大的回调压力，昨日价格跌破了前期缓慢铸就的上行通道，近日预计震荡趋弱的可能性很大。

棕榈油昨日增仓大幅下跌，目前马盘方面连续在高位盘整，令国内油脂承压。连盘中走势看，上方6500面临非常大的压力，是近一年的关键阻力，昨日价格跌破了6200支撑，下面关注6000-6100，如果下破的话有可能会继续展开调整。

谷物饲料方面，玉米连续数日进行窄幅调整，盘中走势看预计仍有继续上行的动能，价格在2350-2360有支撑，偏多操作思路。鸡蛋也处于调整阶段，日内多空双方交投不积极，预计短期震荡为主。

总结：美豆主力继续在1320-1330区间震荡调整，隔夜乐观的出口数据并未对市场带来良好的利多，借助销售数据进行做多的热情有所减弱，后期一旦出口数据不佳，市场将会遭遇打压。短期来看预计仍会在区间上方运行，但是中后期，南美大豆丰产的预期挥之不去，市场中的供应压力仍值得警惕。

国内市场现货面表现稳定，难以对盘面有实质影响。粕类资金在高位表现谨慎，短期来看豆菜粕类技术支撑明显，偏多操作。目前现货市场油粕的成交和价格均不是很好，我们认为在油脂出现实质的需求改善前，市场可能还是以震荡市为主，等待消费启动来刺激行情。

操作建议：

豆粕多单持有，豆油多单持有。

菜粕05多单持有，2500遇压减持；菜油观望。

棕榈油多单持有，有效跌破6100减持。

玉米多单持有；鸡蛋多单持有。

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