3.24农产品早评：月底报告利多但南美施压，CBOT维持震荡格局
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- 日期：2014-03-24 10:32
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农产品早评：月底报告利多但南美施压，CBOT维持震荡格局
|
外盘变动
|
收盘价
|
涨跌
|
涨跌幅
|
基金变动
|
|
CBOT豆05
|
1408.6
|
-25
|
-1.74%
|
-6548
|
|
CBOT豆07
|
1382.2
|
-27.6
|
-1.96%
|
-952
|
|
CBOT豆粕05
|
455.9
|
-10.6
|
-2.27%
|
-1105
|
|
CBOT豆油05
|
41.02
|
-0.29
|
-0.70%
|
-2348
|
|
BMD棕油06
|
2729
|
-44
|
-1.59%
|
+459
|
|
注：美豆05为主力合约
|
||||
隔夜CBOT市场高位回落，尤其近几个交易日表现坚挺的豆粕也跌幅较大。
基本面上，根据作物研究机构的报告显示巴西大豆收割进度完成67%左右，较去年同期的64%略有提前。但是实质上并未出现新的消息引导。我们认为目前时间段面临南美大豆上市炒作周期，尽管此前市场关注美豆库存紧张问题，但是并不能引起实质性的趋势转变，其反弹高度是非常有限的。不过另一方面，本月底将会公布季度库存报告，市场对此预期偏多，将会在一定程度上限制短期下跌空间。
|
主要品种成本
|
升贴水
|
变动
|
成本
|
销售收入
|
利润
|
粕
|
油
|
|
美豆（5月）
|
100
|
0
|
4503
|
3960
|
-692
|
3934
|
8458
|
|
巴西大豆（5月）
|
-28
|
0
|
4100
|
3960
|
-290
|
3657
|
7457
|
|
阿豆油（5月）
|
-0.79
|
0
|
7285
|
6828
|
-457
|
|
|
|
棕油(4月)
|
190.1
|
-17.8
|
7394
|
6140
|
-1254
|
|
|
|
菜籽（收储）
|
|
|
5100
|
4107
|
-1193
|
3273
|
8952
|
|
菜籽（产区）
|
|
|
5700
|
4107
|
-1793
|
3644
|
9965
|
|
鸡蛋（平均）
|
|
|
4.06
|
4.58
|
0.52
|
|
|
|
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤
|
|||||||
进口升贴水保持稳定，伴随外盘近期的大幅拉升，内盘并未能保持相应的涨幅，盘面压榨利润亏损明显。目前仅鸡蛋利润较好。
|
|
品种
|
地区
|
报价
|
变动
|
|
品种
|
地区
|
报价
|
变动
|
|
豆类
|
大豆
|
青岛
|
3810
|
0
|
菜籽类
|
菜油
|
张家港
|
7350
|
0
|
|
张家港
|
3860
|
0
|
防城港
|
6840
|
-100
|
||||
|
豆粕
|
天津
|
3490
|
-10
|
棕榈油
|
棕榈油
|
天津
|
6300
|
0
|
|
|
张家港
|
3520
|
0
|
广州
|
6050
|
-50
|
||||
|
豆油
|
日照
|
6980
|
-20
|
谷物养殖
|
玉米
|
长春
|
2180
|
+30
|
|
|
广州
|
7050
|
-50
|
蛇口港
|
2360
|
0
|
||||
|
菜籽类
|
菜籽
|
呼伦贝尔
|
5100
|
0
|
生猪
|
广东
|
12.15
|
+0.03
|
|
|
菜粕
|
张家港
|
2950
|
0
|
鸡蛋
|
河北省
|
7.8
|
0
|
||
|
防城港
|
2700
|
0
|
广州
|
8.24
|
+0.04
|
||||
|
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。
|
|||||||||
豆粕现货主流报价保持稳定，在价格连续反弹几日后市场观望情绪增强，高位拿货意愿不足，成交延续清淡局面，究其原因仍旧是养殖业终端需求不振，难以对豆粕产生连续且实质性的提振支撑。菜粕价格同样保持稳定，不过由于库存没有压力，加上水产备货启动，市场情绪较豆粕要好。
油脂方面，豆油现货报价稳中下调20-50元/吨，相对期盘而言表现坚挺，此外由于油厂开机率偏低，豆油基本面暂时并没有特别利空的打击令价格持续下滑。而油脂方面最大的利空则是关于菜油的抛储传闻，目前消息称从本周开始抛售，投资者保持关注。
|
内盘变动
|
收盘价
|
涨跌
|
涨跌幅
|
持仓量
|
变动
|
成交量
|
变动
|
|
大豆1409
|
4340
|
+2
|
0.05%
|
89044
|
-1284
|
17018
|
-33190
|
|
豆粕1409
|
3349
|
+18
|
0.54%
|
1558694
|
-37458
|
1350682
|
-669808
|
|
豆油1409
|
6828
|
-70
|
-1.01%
|
688562
|
2876
|
802624
|
-45340
|
|
菜籽1409
|
4941
|
+63
|
1.29%
|
290
|
2
|
142
|
32
|
|
菜粕1409
|
2536
|
-10
|
-0.39%
|
837834
|
-11620
|
1002292
|
-485598
|
|
菜油1409
|
6936
|
-20
|
-0.29%
|
292536
|
-10162
|
285340
|
-44348
|
|
棕油1409
|
6140
|
-44
|
-0.71%
|
464444
|
7858
|
576008
|
-13592
|
|
玉米1405
|
2369
|
-3
|
-0.13%
|
229642
|
-2998
|
21156
|
-24356
|
|
鸡蛋1409
|
4584
|
+87
|
1.93%
|
87390
|
7704
|
149906
|
70006
|
上周五内盘农产品延续粕强油弱格局，表现最抢眼的是鸡蛋，收涨近2%左右。
豆粕多头主力近期表现积极，将价格快速逼上3300以上，并在上周五尾盘收回日内跌幅，显示主动性较强。不过周末持仓结构开始表现分散，加上盘面走势与基本面背离，并不能形成趋势性的上涨，建议观望或逢高空。菜粕周末资金持续分散，多空双方均无集中操作，难有良好表现。
油脂方面，豆油尽管盘内表现不佳，下午盘会吐部分涨幅，不过盘后持仓显示多头开始低位接盘，且集中度较高，而6800也是前期持仓密集区间，存在一定支撑。棕榈油尽管多单开始增仓，但是主力并不集中。需要关注的是菜油，尽管菜油上周跌幅领先，但是周末资金开始显示多头接盘迹象。
总结：月末将公布的美农季度库存报告预计利多，但是目前时间周期，南美上市压力开始体现，因此CBOT将会表现出明显的震荡性，围绕1400美分上下盘整，缺乏趋势性。而国内市场尽管期盘油弱粕强，但是现货基本面并没有改变养殖业低迷豆粕疲弱的现状，也就是说上周的短线行为不能定义为长期趋势，加上资金方面油脂开始出现低位买盘，而粕类资金表现分散，投资者需保持谨慎。
操作建议：
豆粕3350为止损逢高空。豆油6750止损逢低买入。
菜粕依托2550短空；菜油关注政策，本周或止跌。
棕榈油观望。
玉米2380-2360调整。鸡蛋09多单继续持有。
|
马笑磊
|
|
王惠平
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报告预期偏空，油脂