迈科期货早评：天气良好美豆弱势调整，内盘低位震荡粕类渐企稳

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆08	1299.6	-15	-1.14%	179
CBOT豆11	1133.4	-8	-0.70%	-3537
CBOT豆粕12	360.2	-2.9	-0.80%	-848
CBOT豆油12	38.77	-0.01	-0.03%	+466
BMD棕油09	2424	-3	-0.12%	+5329
注：美豆11为主力合约

隔夜CBOT市场在大跌后价格弱势调整，受累于产区良好的天气环境。
消息面上：
据USDA出口销售报告显示，上周周度美豆出口4.06万吨，新豆46.12万吨；豆粕8.28万吨，新粕11.67万吨；豆油1.94万吨。
Abiove预计巴西2014年大豆产量8650万吨，出口4400万吨，压榨3700万吨，年末库存430万吨。
Informa预计美豆收割面积8322.8万英亩，基于44.5蒲单产，产量预计37亿蒲。
阿根廷大豆收割97%，产量预估5550万吨，
 

主要品种成本	升贴水	变动	成本	销售收入	利润	粕	油
美豆（7月）	100	+2	4397	4148	-399	3845	8266
巴西大豆（9月）	190	+30	3992	4148	7	3705	6667
阿豆油（8月）	0.21	0	7194	6572	-622
菜籽（收储）			5100	4304	-996	3718	8272
菜籽（产区）			4800	4304	-676	3494	7772
鸡蛋（平均）			4.04	5.25	1.21
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

进口成本随美豆暴跌，导致短期盘面压榨利润回升，国内油粕价格也会随其下行，整体上压榨利润后期仍不会很乐观，但会好于之前高成本的时期。
 

	品种	地区	报价	变动		品种	地区	报价	变动
豆类	大豆	青岛	4070	10	菜籽类	菜油	张家港	6890	0
		张家港	4080	0			防城港	6600	20
	豆粕	天津	3670	-10	棕榈油	棕榈油	天津	5800	0
		张家港	3750	0			广州	5550	0
	豆油	日照	6500	20	谷物养殖	玉米	长春	2310	0
		广州	6500	0			蛇口港	2550	0
菜籽类	菜籽	岳阳	4780	0		生猪	广东	13.03	-0.1
	菜粕	岳阳	3300	0		鸡蛋	河北	8.66	0
		东莞	3230	-20			广州	9.8	0.1
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

昨日现货市场在大幅调整之后，趋于稳定。豆粕多数地区报告稳定，但成交依旧不是很好。菜粕需求旺盛，报价继续坚挺，仅少数地区微调，市场普遍看涨情绪较浓。
油脂方面，现货报价保持在低位，现货终端需求仍然不振，短线国内油脂仍处于弱势格局，现货市场并未有起色。
生猪市场整体需求持续疲弱，限制价格上涨幅度。
 

内盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	变动	成交量	变动
大豆1501	4355	-6	-0.14%	246846	+1292	57364	-34198
豆粕1501	3355	+11	0.33%	1429670	+53412	563498	-657922
豆油1501	6768	-22	-0.32%	636360	+20654	220064	-38168
菜籽1409	4975	+21	0.42%	1674	0	84	-86
菜粕1409	3020	+7	0.23%	1012748	-32548	1635110	-982302
菜油1501	6854	-2	-0.03%	202396	-4532	33546	-13236
棕油1501	5788	-30	-0.52%	484598	+34258	231956	10684
玉米1409	2392	-1	-0.04%	178090	-2420	21706	-38846
鸡蛋1409	5235	-20	-0.38%	270850	-3414	270850	-587556

昨日内盘农产品价格窄幅调整，依旧处于大跌后的弱势调整阶段。
豆粕和菜粕远月01和05合约昨日涨势良好，豆粕01回落至3350一线，菜粕01也是跌至前期一个重要的阻力位，预计短期会在此位置有所调整，等待企稳，关注近期粕类深度回调后的买入机会。双粕的09合约也在关键位置调整，预计近期粕类近强远弱的局面会继续。
油脂再度回归弱势，价格均跌到前期震荡区间的下方，价格在关键位置展开调整，近期关注低位表现。目前油脂市场缺乏利多点，我们预期7月底或8月启动天气升水行情，届时油脂会借机反弹。同时棕榈油的厄尔尼诺天气炒作仍在酝酿，继续关注。
鸡蛋基本面上并无变化8月有消费旺季备货预期，但是建议先关注突发消息影响的持续性，基本面上仍看好鸡蛋。
 
总结：CBOT市场大跌后价格继续在低位窄幅调整，产区天气良好对价格有所拖累。美豆价格回落至种植成本下方，价格在成本下方运行的空间不大，关注低位区间表现。同时在7月底或8月份或有天气升水行情启动，预计价格在低位调整后仍会有偏强表现。另外，继续关注厄尔尼诺天气对棕油带来的影响。
国内市场上，品种深度下探回应外盘，均跌至较为关键的位置，预计短期会在低位有所调整，等待价格企稳。
                              
操作建议：
豆粕多单轻仓持有；豆油观望，关注6770。
菜粕09多单依托3000持有，05合约2550下轻仓试多；菜油关注6850，观望。
棕榈油观望，关注5830。
玉米多单持有，止损2380。鸡蛋剩余多单持有。
 
 

马笑磊		王惠平
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